Anthropic 2025'te 42 Milyar Dolar Zarar Etti: Halka Arz Belgeleri Sızdı.
Reuters'ın ele geçirdiği belgelere göre yapay zekâ şirketi Anthropic, 2025 yılında 4,6 milyar dolar gelire karşılık 42 milyar dolar zarar etti. Claude'un geliştiricisi, 2 trilyon dolar değerleme hedefiyle halka arza hazırlanıyor.
Reuters'ın ele geçirdiği halka arz prospektüsüne göre, Claude yapay zekâ modelinin geliştiricisi Anthropic, 2025 yılına 4,6 milyar dolar gelirle birlikte 42 milyar dolar net zarar elde edilmiştir. Şirket, 2 trilyon dolar değerleme hedefiyle halka arza hazırlanıyor.
Teknoloji dünyasında son yılların en büyük gelir‑gider dengesizliğine işaret eden bilgiler, şirketin son dört yıl içinde en hızlı büyümeyi kaydetmesine rağmen harcamalarının gelirini dokuz kat aştığını gösteriyor.
Gelirler Arttı ama Zarar Daha Hızlı Büyüdü
2025 yılında 4,6 milyar dolarlık gelir, 2024'teki büyüme miktarının 12 katına eşittir. Ancak şirketin bilançosundaki dikkat çeken rakam, operasyonel maliyetlerin 8,06 milyar dolara yükselmesidir.
Bu rakam, 2024 yılındaki 2,98 milyar dolarlık operasyonel harcamaya göre yaklaşık 2,7 kat (yaklaşık %170) daha yüksektir. Ayrıca şirketin yapay zekâ laboratuvarındaki hesaplama ve altyapı maliyetleri için 7,33 milyar dolar daha harcadığı belgelerde yer aldı.
Yatırımcılar için en kritik veri şirketin önümüzdeki yıllar için tahmin ettiği bulut, hesaplama ve altyapı harcamaları. Anthropic, bulut, hesaplama ve altyapıyla ilgili tahmini yükümlülüklerini karşılayacak şekilde önümüzdeki birkaç yıl içinde 518 milyar dolar harcamayı tahmin ediyor.
Yükümlülüklerin Yüzde 80'i İptal Edilemez
Prospektüste yer alan en riskli detay, bu devasa harcama taahhüdünün yüzde 80'inin iptal edilemez sözleşmelere bağlı olması. Bu, şirketin finansal esnekliğini ciddi biçimde kısıtlayan bir faktör olarak görülüyor.
Anthropic, bu yıl sonuna kadar gerçekleştirmeyi planladığı halka arzla 2 trilyon dolar değerlemeyi hedefini belirledi.
Ancak mevcut bilanço tablosu, potansiyel yatırımcılar için önemli bir risk oluşturuyor.
Sektör Genelinde Para Yakma Yarışı
Anthropic'in tablosu sektördeki genel eğilimin bir yansıması. Google, yapay zekâ araştırmalarına yoğun kaynak ayırdıktan sonra Temmuz ayında, borsaya girmesinden bu yana ilk kez negatif nakit akışı kaydetti.
Anthropic'in durumu istisna değil. Google, yapay zekâ geliştirme çalışmalarına yoğun kaynak aktarmasının ardından Temmuz ayında, halka açıldığından bu yana ilk kez negatif nakit akışı bildirdi.
Sektör genelindeki eğilim daha da çarpıcı. Uzmanlara göre 2026 yılında yapay zekâ veri merkezleri, enerji ve diğer altyapı yatırımları için toplam 1 trilyon dolar harcanacak. 2032 yılına kadar beklenen toplam yatırım ise 10 trilyon dolar olacak.
Yüksek bütçeler, yapay zekâ şirketlerinin uzun vadeli karlılık beklentilerini gündeme getiriyor. Özellikle hesaplama gücü ve enerji maliyetlerinin sürekli artması, şirketlerin nakit rezervlerini daha hızlı tüketmesine neden oluyor.
Halka Arz Öncesi Kritik Sorular
Tekrarlanan başarısız teknoloji halka arzları döneminde, Anthropic'in planladığı halka arzı dikkat çekici bir test olacak. Şirketin 2 trilyon dolarlık değerleme hedefi, geliriyle 435 katı oranına denk geliyor.
Yatırımcılar, şirketin mevcut harcama temposunun sürdürülebilirliği ve kısa vadede karlılığa ulaşmasının zorluğunu sorguluyor. Anthropic'in iptal edilemez taahhütleri, gelirlerindeki 12 kat artışa rağmen kısa vadeli kâra erişimi işini zorlaştırıyor.
Axios, sektörün toplam olarak 2032 yılına kadar 10 trilyon dollar harcama yapacağını bildirdi.
Bu haber işinize yaradı mı?
